2014年05月21日

WCT合约前景看好。

  WCT合约前景看好 WCT控股于周五获得总值为1亿2739万零348令吉的桂莎置地合约,分析员看好该公司的合约前景,但关注其估值及行业竞爭问题。桂莎置地私人有限公司颁发的合约通知书,主要为发展桂莎白沙罗和完成基础设施等工作。WCT控股今日以1.35令吉开盘后,先跌后涨,一度下探至全天最低水平1.32令吉,其后该股开始回升,闭市报1.36令吉,涨1仙或0.74%。达证券分析员表示「虽然合约来得比我们预期中慢,但我们对於该公司获得这项合约并不感到惊讶。」丰隆投行分析员则指出,这项合约到手將该公司年头至今的累积合约提高至9亿7500万令吉,虽已达到该分析员全年预测12亿令吉的81%,但距离管理层的20亿令吉目標仍相去甚远。对于WCT控股获得该项合约,肯纳格分析员抱持中和看法。截至目前为止,该公司已经获得接近10亿令吉的工程合约,佔该分析员预测的2015財政年订单补给的76%。有鑑於此,分析员认为,假设该项工程合约的未扣税赚幅为10%,每年可为公司带来480万令吉的净利。大眾投行分析员表示,该工程也预计耗时2年完成。若未扣税赚幅为10%,在施工期间,公司將可赚取每年大约400万令吉的盈利,或佔2015和2016財政年盈利预测的3%。肯纳格分析员称,WCT控股的未完成订单总计有26亿令吉,足以让该公司忙碌2年。同时,该公司还將寻求更多国內的项目发展机会,如来自国家石油的石油提炼和石化综合发展等的数个项目,总值约为45亿令吉。另外,大眾投行分析员预测,该公司的竞標合约为86亿令吉。而WCT控股目前所存在的风险包括低於预期的新合约数额、建筑赚幅缩减,及產业销售放缓。该公司在中东地区的合约纠纷仲裁胜诉,获得大笔赔偿金,因此,负债率及房產信託展延上市,都不再是问题。此外,由於阿联酋迪拉姆与美元掛鉤,其赔偿金额將从匯率中受惠,大眾投行分析员因此认为,该股目前的价位具吸引力,并维持该股「买进」的投资评级,和目標价1.70令吉。肯纳格分析员亦维持该公司「超越大市」的投资评级,和目標价1.81令吉。不过,丰隆投行分析员说「虽然该公司管理层对其前景表示乐观,但我们对该领域的激烈竞爭仍保持谨慎態度。此外,虽然年头至今的合约收穫丰盛,但我们仍关注,该公司的订单消耗速度比填补新订单的速度快。」因此,分析员维持该股「守住」的投资评级,及目標价1.23令吉。另外,虽然对新合约看好,但由於达证券分析员认为目前的股价已反映其价值,因此將该股的投资评级下调至「卖出」,目標价为1.32令吉。